政策“不转急弯”,拥抱“春季躁动”

原创 PC4f5X  2021-01-27 08:42 

来源:国盛证券

策略观点

周二市场震荡走低,高位抱团股集中休整,低位超跌股向上修复,量能萎缩筹码稳定,但两市成交额仍在万亿之上,分歧正在快速消化,不宜盲目杀跌。煤炭、钢铁等传统权重涨幅居前,金融权重出现分化,银行小幅收跌,证券、保险占据跌幅榜前排,拖累指数下行。饮料制造领跌,食品加工等消费板块跌幅靠前;科技题材盘中多次向上异动,视听器材涨幅可观,努力维持赚钱效应。农业相关等防御性板块逆势走强,场内避险情绪有所抬头。整体来看,主线暂未显现。盘面涨跌比1474:2496,空方占据优势,其中1720家跌幅落在0-3%一档。两市涨停57家(创业板涨停5家),未涨停但涨幅超10%个股3家;跌停36家(创业板跌停2家),未跌停但跌幅超10%个股13家,大幅下跌个股占据一定比例。从数据角度分析,赚钱效应欠佳,局部存在情绪化行情。技术上,从大级别看,沪指仍在围绕3587点前压力高震荡,量能较前几日略有萎缩,场内筹码较为稳定,但两市量能仍超万亿,交投活跃有助于快速消化分歧;角度向上的20日均线有望提供支撑,上升趋势仍在,持股待涨为主

资金方面:央行公开市场周二进行20亿元人民币7天期逆回购操作,因今日有800亿元逆回购到期,净回笼780亿元。本周前两日,央行累计净回笼资金超过3000亿元。此外,本周三到周五央行逆回购到期规模分别为2800亿、2500亿和20亿元。密切关注央行MLF续作规模,春节前流动性大概率维持合理充裕水平。主力资金方面,沪深两市全天净流出755.00亿元。其中,创业板主力资金净流出154.61亿元。北向资金方面,北向资金今日净卖出35.41亿元。五粮液、贵州茅台、中国平安分别遭净卖出11.15亿元、9.45亿元、7.61亿元;东方财富逆市获净买入5.12亿元。南向资金今日净买入139.47亿港元,腾讯控股、中国海洋石油、香港交易所分别获净买入89.43亿港元、27.29亿港元、5.35亿港元。中国移动净卖出额居首,金额为12.87亿港元。

资讯方面:据新华财经报道,人民银行行长易纲在达沃斯论坛上表示,中国的货币政策将继续支持经济,中国不会过早退出支持政策。重磅会议指出政策“不转急弯”,财政部部长称,2021年要保持宏观杠杆率基本稳定,要扩大财政资金直达总量及范围,所以一段时间内货币、财政双宽松不会改变。在流动性合理充裕的大背景下,大部分资金池的入市通道已被打通,鼓励居民存款、理财、社保入市长投进而“精准”输血实体。构筑经济内循环成为共识,在较长一段时间内房地产将被严格控制,利好A股资金面。

操作策略:当前一线蓝筹进入情绪博弈阶段后,估值普遍偏高,确定性的业绩,更能吸引资金参与;科技主线调整充分,客观上为资金预留了安全边际。科技总龙头中芯国际符合低位走趋势形态,周二企稳走强或催化相关板块。科技题材资金介入深,不会缺席春季躁动行情,爆款基金的频现,增量资金源源不断,基金原策略将被持续加强。芯片行业维持高景气度,短期扰动将使得走势将更为扎实、长久。操作上,央行保持宏观流动性合理充裕,从微观流动性角度来看,爆款基金频发,新基金建仓大约需要三个月,机构抱团股增量资金充裕,一段时间内分化仍将持续。4月份前大概率为持仓安全期,围绕核心资产耐心持股待涨,一季度末择机切换二线蓝筹以应对可能的震荡走势。

(许琪,执业证书编号S0680620010001

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